??? 跌跌撞撞的美元指数本周下探至７４．８０下方，创出金融危机爆发以来的历史最低点。在全球金融机构去杠杆化、主要央行维持低利率等因素的背景下，美元的持续贬值进一步改变着全球资金的流动路径――半年来，巨量资金正从美元资产中抽离，并源源不断地涌向黄金、石油、大宗商品市场以及新兴市场国家的股市和楼市，给全球经济掀起一场不小的波澜。
??? 深度改变全球资金流动路径
??? 与过去几年相比，半年来全球资金的流动方向和规模正在发生明显的变化。而美元的持续走低，成为这种变化背后的最大推手。
??? 去年金融危机爆发之前，全球金融衍生品总量大约在４００万亿美元以上，是美、欧、日等发达国家ＧＤＰ的十倍以上，成为悬在全球经济头上的金融“堰塞湖”。金融危机的爆发导致全球衍生品市场的雪崩，总规模急剧缩小，大量资金开始外溢，在短暂停留于美元资产后，在美元贬值的推动下，这些资金正在进入到美元以外的其他资产领域中。
??? 仅以大宗商品市场而言，全球资金量正持续大量涌入。数据显示，美国１５种商品期货持仓量从１０月初的６０５万手增至目前的６５８万手，１５种商品期货基金净多持仓则从５５万手倍增至８９万手。
?? “目前尚不能判断出资金流动量有多少，但这种大规模的资金流动，是近几十年来从未有过的。美元贬值扮演了资金流动的助推器角色。”中国社科院世经所国际金融室副主任张明说。
??? 美元是国际金融市场和大宗商品市场的风向标之一，也是国际炒家追逐的对象之一，历次发达经济体一定规模的危机背后，都有美元涨跌的身影以及由此引发而来的资金流动风潮。
??? 最近一次美元贬值背景下资金的大规模流动发生在本世纪初。受网络经济泡沫破灭和“９．１１”事件的影响，美联储为刺激经济连续降息，投资者不得不抛售美元，导致美元自２００３年以来持续走软，几年时间内美元指数下跌４０％。资金也从美元资产中快速进入到房地产行业和金融衍生品领域，一度带来了房地产市场的繁荣，但也为几年之后房地产泡沫和百年罕见的金融危机埋下伏笔。
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