????一、上周股市综述
????在经历了三天的窄幅盘整后，大盘在上周四终于以一根中阳线结束了快要“摇摇欲坠”的走势，重新站上2100点，给了投资者一丝希望的曙光。2050点是沪指的一个支撑位，一旦跌破的话，大盘仍有可能再次创出2000点以下的新低，所以这个位置比较关键。在上周四，以银行和地产为首的权重股集体发力，才使大盘“悬崖勒马”。而能撬动股指绝非游资所为，主流板块的活跃，至少也反映出市场情绪因经济好转的预期而变得部分乐观。
????10月官方PMI指数为50.2%，比9月上升0.4个百分点，重新回到临界点之上，并创下4个月新高。另外，汇丰公布的10月汇丰PMI终值为49.5，更是创下8个月新高。10月份官方与汇丰PMI数据是对经济见底的进一步确认，四季度的经济形势应该会好于三季度，但是目前经济只是出现企稳，还不能判断为好转，明年一季度仍然有可能因季节因素会出现反复，未来几个季度经济仍将处于修复阶段。从经济终端反馈的数据来看，水泥、电力等代表性较强的行业已经出现了企稳反弹的现象。另外，去年四季度经济数据下行比较明显，低基数效应也会使四季度经济数据的同比增长显得好看。
????二、 后市研判
????房地产板块在上周是“风声水起”，大部分个股都创出了反弹的新高。虽然政府一直在强调加强房地产的宏观调控，但从今年三月以来，楼市销售开始复苏，在经历7、8月成交高峰后，房企经营业绩得到较大改善。数据显示，沪深两市152家上市房企前三季度共实现净利润370.08亿元，同比增长3.44%，其中第三季度净利润同比增长15.62%，业绩呈现逐季回暖态势，不少房企四季度还将迎来开竣工和结算高峰期。万科、保利地产和招商地产等一贯业绩稳健的龙头房企也在三季度实现"突飞猛进"，业绩同比增幅均超过90%。万科、保利等已提前锁定全年收益，这可以从预收账款的大幅增加和四季度竣工量集中释放得到证实。
????十八大定于11月8日召开，也就是本周四召开。会议前夕和期间，预计对股市不会有太大的消息刺激，所以这段时间，仍然是以"维稳"为主。近一段时期，证监会要求各券商自营每天下午收盘后至4点前上报持仓和买卖情况，也可认为监管层"维稳"意图明显。近期，新股上市量大大减少，十月份仅有四支股票上市和一支新股发行，有效改善了资金面；另外上市公司回购和大股东增持举措增多，解禁股延长锁定期等一系列现象表明市场在这个位置还是安全边际比较高的，继续大跌的可能性不大，但是短线行情可能会比较纠结，从历史走势来看，十四大至十七大开会期间股指基本上都是下跌的，因此，鉴于可能的震荡态势，投资者还是需控制仓位，重点把握结构性机会为宜。
????三、 个股点评
????围海股份（002586）：海洋经济催生海工建筑需求“稳增长”激发水利投资
????投资亮点：
????1.蓝色经济是愿景
????蓝色经济是国家强盛之重要基础，发展海洋经济极具战略意义，同时，发展海洋经济又为沿海地区实施经济转型拓宽了方向。“十二五”海洋生产总值可能达到29万亿元，同期海洋工程建筑业增加值预计超过9000亿元，这可为港航水运、海岸堤坝和桥隧等工程承包公司创造大量订单，按照工程结算利润占比20-25%测算，预计海工建筑企业利润为1800-2250亿元。
????2.“稳增长”促水利投资是现实选择
????根据水利部资料，2012年前9个月中央水利投资计划落实资金已超过1600亿元。依据中央地方资金配套规律，我们预计2012全年水利资金落实金额约3900亿元，在建项目投资总规模超过万亿元，接近1.3万亿元，完成投资超过3500亿元。
????3.投资价值
????公司B T 、E P C 项目占比提升利于海堤毛利率保持较高水平。10亿元阳光海湾EPC项目将于12年底前重新启动。年底或明年初将有大型围垦项目招标。预计未来三年营收CAGR27.5%， 归属股东净利润CAGR28.4%，12-14年EPS分别为0.44、0.58、0.78元，对应市盈率分别为37倍、28倍、21倍。
????“十二五”是围垦投入高峰期，公司成长性好，业绩较为明确，可重点关注。
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